코스피는 지난주(11월 2일부터 6일까지) 11.71% 내린 5,059.69로 한 주를 마쳤습니다. 금요일에는 개장 3분 만에 서킷브레이커가 걸리고 장중 4,911.28까지 밀렸다가 5,000선을 종가로 겨우 지켰습니다. 미국 중간선거에서 민주당이 상·하원을 모두 가져가면서 AI 데이터센터 규제 우려가 번졌고, 외국인은 한 주 동안 10조원 넘게 팔았습니다.
이 글은 9일 장 시작 전에 작성해 6일까지 확정된 수치만 담았고, 전망은 조건으로만 적었습니다. 지난주 급락의 배경, 서킷브레이커 당일의 흐름, 삼성전자·SK하이닉스와 외국인 수급, 금요일 뉴욕증시 반등과 월가의 진단, 데이터센터 규제 논란, 9일부터 시작된 반대매매 완화 조치, 이번 주 CPI·코어위브·옵션 만기 일정과 지지선을 차례로 짚습니다.
지난주 코스피는 왜 11% 넘게 빠졌나
한국거래소에 따르면 코스피는 지난주 671.05포인트(11.71%) 내린 5,059.69로, 코스닥은 11.06% 내린 644.27로 마감했습니다. 파이낸셜뉴스의 「코스피 반등할까… 美 물가지표에 주목」에 따르면 코스피는 10월 30일 5,730.74에서 출발했고, 외국인은 10월 30일부터 6거래일 연속 순매도했습니다. 출발은 나쁘지 않았습니다. 2일에는 2.24% 반등했지만 미국 중간선거 개표가 진행된 3일부터 흐름이 꺾였고, 5일 -5.28%, 6일 -6.02%로 이틀 연속 급락했습니다.
방아쇠는 미국 중간선거였습니다. 민주당이 상·하원을 모두 장악하면서 AI 데이터센터 건설 규제가 강해질 수 있다는 우려가 번졌고, 5일(현지) 필라델피아 반도체지수가 하루에 12.25% 폭락했습니다. 헤럴드경제의 「AI 시즌 종료 or 공포 속 기회?」는 이 낙폭이 2020년 3월 16일 이후 가장 크다고 전했습니다.
시장에서는 낙폭이 커진 이유를 세 갈래로 봅니다.
- 데이터센터 규제 공포 — 민주당이 주지사 자리를 되찾은 텍사스·조지아·오하이오 등 5개 주에 미국 전체 착공·계획 데이터센터 전력(345.9GW)의 41.2%인 142.5GW가 몰려 있습니다(헤럴드경제). UBS는 신규 건설이 멈추면 2028년 예상 증설 용량의 약 30%가 위험에 놓일 수 있다고 봤습니다(Finimize).
- 기계적인 매도 — 5일 나스닥100 지수가 6.4% 급락하자 추세추종형 시스템 펀드가 주식 비중을 강제로 줄였고, JP모건은 레버리지 ETF가 장 마감 무렵 600억달러 넘는 주식을 팔았다고 분석했습니다(Briefs).
- 헤지펀드 손실과 청산 — 아주경제의 「블루쓰나미 후폭풍…시장이 주목하는 4가지 관전 포인트」에 따르면 골드만삭스 보고서 기준 기술·미디어·통신(TMT) 집중 헤지펀드들이 5일 하루에만 4% 넘게 잃었습니다. 연합뉴스는 「美증시 급락에 헤지펀드도 ‘백기’」에서 모건스탠리를 인용해 종목선택형 헤지펀드의 포지션 축소가 10여 년 만에 가장 빨랐다고 전했습니다.
‘AI 공장을 못 지을 수도 있다’는 걱정에, 빚을 내 투자하던 펀드들이 한꺼번에 팔면서 낙폭이 커진 한 주였습니다. 다만 아직 법안이 나온 것은 아니고 ‘가능성’ 단계이며, 새 의회 출범도 두 달 뒤라는 점은 시장에서도 함께 짚고 있습니다.
금요일 서킷브레이커, 장중에 무슨 일이 있었나
코스피는 11월 6일 5,263.26(-2.24%)으로 출발해 오전 9시 3분 4,924.61(-8.52%)까지 밀리며 1단계 서킷브레이커가 발동됐고, 장중 4,911.28까지 떨어졌다가 5,059.69(-6.02%)로 마감했습니다. 뉴스웍스의 「‘검은 금요일’ 코스피, 6% 밀린 5000선 턱걸이」에 따르면 종가는 3월 31일(5,052.46) 이후 약 7개월 만에 가장 낮습니다. 매일경제는 「코스피, 8%대 급락에 서킷브레이커」에서 이번이 올해 11번째, 역대 17번째 서킷브레이커라고 전했고, 거래 재개 뒤 오전 9시 34분에는 매도 사이드카도 걸렸습니다(경기일보).
장중 5,000선 아래로 내려간 것은 2월 6일 이후 9개월 만입니다. 연합뉴스의 「‘블루웨이브 쇼크’ 파랗게 질린 증시」에 따르면 6일 종가는 6월 22일 종가 고점(9,114.55)보다 44.5% 낮습니다. 뉴스핌은 유가증권시장 시가총액이 6월 22일 7,413조원에서 6일 장중 4,101조원으로 44.7% 줄었다고 집계했습니다(뉴스핌).
11월 6일(금) 투자자별 코스피 순매수
| 투자자 | 순매수 | 특징 |
|---|---|---|
| 외국인 | -2조7,692억원 | 10월 30일부터 6거래일 연속 순매도 |
| 기관 | +1조7,042억원 | 낙폭 축소를 이끈 매수 주체 |
| 개인 | +6,010억원 | 급락장에서 순매수 |
출처: 한국거래소 집계(디지털데일리, 오피니언뉴스). 같은 날 프로그램 매매는 1조6,035억원 순매도였습니다. 집계 범위(대체거래소·시간외 포함 여부)에 따라 매체별 수치가 조금씩 다릅니다.
시장에서는 이날의 모양에 주목합니다. 개장 직후 저점을 찍은 뒤 하락 폭을 줄이는 과정에서 주요 종목이 함께 반등해, 가격은 내렸지만 종목 일봉으로는 시가보다 높게 끝난 양봉이 남았다는 진단입니다. 삼성전자도 장중 17만원대까지 밀렸다가 18만8,700원에 마감했습니다(연합뉴스 「669개종목 연중 최저가·코스피 이틀간 11% 폭락」). 코스피도 장중 저점 4,911.28에서 148포인트 넘게 회복했지만 시가(5,263.26)는 넘지 못했고, “하락 폭은 줄였지만 강한 반등이라고 부르기에는 역부족”이라는 평가도 함께 나옵니다.
삼성전자·SK하이닉스와 외국인 수급
삼성전자는 11월 6일 6.35% 내린 18만8,700원, SK하이닉스는 10.44% 내린 113만2,000원에 마감했습니다. 디지털타임스의 「삼성전자 외인 보유율 17년만 최저」에 따르면 10월 30일 종가(22만5,000원, 141만8,000원)와 비교해 한 주 동안 삼성전자는 16.13%, SK하이닉스는 20.17% 빠졌습니다. 삼성전자 종가가 20만원 아래로 내려간 것은 4월 7일 이후 처음입니다(헤럴드경제).
같은 기사에 따르면 외국인은 지난주 유가증권시장에서 약 10조4천억원을 순매도했고, 그중 SK하이닉스가 5조4천억원, 삼성전자가 2조2천억원으로 두 종목에만 7조6천억원이 몰렸습니다. 6일 기준 삼성전자 외국인 보유율은 45.95%로 2009년 7월 7일(45.83%) 이후 약 17년 4개월 만에 가장 낮고, SK하이닉스도 48.27%로 5년 만의 최저입니다. 파이낸셜뉴스 집계로는 지난주 외국인 순매도가 약 11조원, 기관과 개인 순매수는 각각 4조8천억원과 4조2천억원이었습니다.
외국인 매도는 지난주에만 갑자기 나온 것이 아닙니다. 이슈온은 「코스피 한 주 11.7% 급락」에서 10월 6일 이후 5일까지 외국인 누적 순매도가 30조원을 넘었다고 전했습니다. 시장에서는 “삼성전자·SK하이닉스가 급락하면서 지수 하단 레벨 자체가 내려왔다”, “이번 장은 외국인 수급이 절대적인 영향을 준다”는 진단이 나옵니다.
미국 반도체도 한 주 내내 무너졌습니다. FinanceDataReader 일봉으로 계산하면 지난주 필라델피아 반도체지수는 12.15%, 마이크론은 22.01%, 샌디스크는 27.44%, 엔비디아는 8.80% 내렸습니다(미국 현지 종가 기준).
금요일 뉴욕증시 반등과 월가의 진단
뉴욕증시에서 나스닥은 11월 6일(현지) 1.09% 오른 24,579.42, S&P500은 0.31% 오른 7,376.86으로 마감했고, 필라델피아 반도체지수는 4.21% 반등했습니다. 뉴스1의 「회복력 돋보인 美 반도체…코스피 5000선 딛고 반등 ‘기대감’」에 따르면 엔비디아가 2.78%, 마이크론이 5.12% 올랐고, AMD는 11.04% 뛰었습니다(서울경제). 반면 다우는 0.46% 내린 51,285.73에 마감했습니다(동아일보).
다만 반도체지수의 반등 폭은 전날 낙폭(-12.25%)의 일부에 그쳤습니다. 서울경제는 「11% 추락한 코스피, 바닥 찍었나」에서 “필라델피아 반도체지수가 전날 12.25% 급락했던 만큼 투자심리가 추세적으로 회복됐는지는 더 지켜봐야 한다”고 짚었고, 코스피200 야간선물은 1.60% 올랐다고 전했습니다. 원/달러 환율은 6일 서울 외환시장 주간 종가 기준 14.5원 오른 1,356.6원이었습니다(이투데이).
월가에서는 “과도한 반응”이라는 목소리도 나왔습니다.
- 제인 프레이저 씨티그룹 CEO는 CNBC 인터뷰에서 이번 조정이 더 깊어지거나 길어지지 않을 것으로 본다고 말했습니다(CNBC). 하락을 이끈 것은 헤지펀드의 위험 축소이고, 기관과 개인의 매매는 상대적으로 크지 않았다는 설명입니다.
- 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 AI 관련 재평가가 “지금까지 질서 있게 진행돼 왔다”고 말했습니다(코인니스).
- 새러 프라이어 오픈AI CFO는 중간선거 결과에도 데이터센터 투자를 계속하겠다고 밝혔습니다(연합뉴스 「오픈AI CFO, 美중간선거 결과에도 “AI 데이터센터 투자 계속”」).
금리는 반대 방향의 부담입니다. 연합인포맥스는 6일 발표된 미국 10월 비농업 고용이 예상치를 크게 웃돌면서 국채금리가 오르고 금리 인상 가능성이 반영됐다고 전했습니다(연합인포맥스). 시장에서는 이번 장의 해외 이슈를 “금리와 AI 뉴노멀”로 묶고, 글로벌 통화정책이 다시 긴축 쪽으로 기우는 흐름과 AI 성장 지연 우려가 겹쳤다고 봅니다.
데이터센터 규제, 어디까지 현실인가
텍사스는 미국 착공·계획 데이터센터 전력의 26.9%를 차지하는 1위 지역이며, 차기 주지사 당선인이 신규 데이터센터 개발 중단을 요구하면서 건설 지연 공포가 커졌습니다(헤럴드경제). 서울경제는 「美 데이터센터 증설 차질 경고…삼성·SK 영향은 2028년부터?」에서 규제 충격이 2027년보다 2028년에 본격화할 가능성에 시장이 주목한다고 전했습니다. 2027년 가동 예정 물량의 상당 부분은 이미 착공했기 때문입니다.
시장에서는 민주당 안에서도 의견이 갈린다는 점을 짚습니다. 신규 데이터센터 건설을 전면 멈추는 ‘모라토리엄’ 주장과, 건설은 허용하되 전력망 확충 비용을 기업에 부담시키자는 주장이 맞서고 있고, 지도부는 전기요금 억제에 무게를 두면서도 전면 중단에는 신중하다는 진단입니다. 그래서 실제로는 주정부가 세제 혜택 철회나 전력망 증설 비용 부과 같은 방식으로 기업을 압박할 가능성이 더 크다는 해석이 나옵니다.
반론도 만만치 않습니다. 래리 핑크 블랙록 CEO는 10월 CNBC 인터뷰에서 데이터센터 건설이 멈추면 미국이 경기침체에 빠질 수 있다고 경고했습니다(연합인포맥스). 나정환 NH투자증권 연구원은 “미국 민주당도 중국과의 AI 패권 경쟁에는 찬성하는 만큼 AI 발전의 토대인 데이터센터 건설을 원천 차단할 유인은 제한적”이라고 설명했습니다(서울경제).
정리하면 ‘데이터센터를 못 짓는다’보다 ‘더 비싸고 더 느리게 짓는다’에 가까운 시나리오가 시장의 중심입니다. 착공 지연과 실제 서버·메모리 발주 취소는 구분해서 봐야 한다는 지적도 같은 맥락입니다(헤럴드경제, 유안타증권 이재원 연구원).
반대매매 담보비율 면제, 무엇이 달라지나
정부는 11월 6일 관계기관 합동 시장상황 점검회의를 열고, 9일부터 3개월 동안 증권사의 신용융자 담보비율 140% 유지 의무를 면제하기로 했습니다. 대한민국 정책브리핑의 「증권사 신용융자 담보비율 의무 ‘3개월 면제’」에 따르면 주가 급락에 따른 과도한 반대매매가 변동성을 더 키우는 것을 막기 위한 조치이며, 변동성이 더 커지면 추가 안정 조치도 준비하기로 했습니다. 금융감독원은 내년 1월 31일까지 비조치의견서를 발급합니다(연합뉴스).
| 증권사 | 주요 내용 (11월 9일부터) |
|---|---|
| 미래에셋증권 | 국내주식 담보유지비율 140% → 130% (해외주식은 140% 유지) |
| NH투자증권 | 국내주식 140% → 130%, 해외주식 170% → 160% (고객 동의 필요) |
| KB증권 | 담보유지비율 140% → 130% |
| 한국투자증권 | 120% 이상 130% 미만은 1회, 130% 이상 140% 미만은 매일 유예 신청 |
| 키움증권 | 신청 고객에 한해 반대매매 1영업일 유예 |
출처: 한국경제, 머니투데이, KB증권 공지. 적용 조건이 증권사마다 다르니 거래 증권사 공지를 꼭 확인하세요.
한국경제의 예시로 보면, 자기 돈 1,000만원에 신용융자 1,000만원을 더해 2,000만원어치를 샀을 때 기존에는 평가액이 1,400만원 아래로 떨어지면 반대매매 대상이었지만, 130%로 낮추면 1,300만원 수준까지 버틸 수 있습니다.
반대매매가 ‘늦춰질’ 뿐 빚이 줄어드는 것은 아닙니다. 머니투데이는 업계에서 “폭탄을 더 크게 만들어서 돌리는 분위기”라는 우려가 나온다고 전했습니다. 한국투자증권은 9일부터 신용융자 보증금률을 45%에서 50%로(삼성전자·SK하이닉스는 60%로) 높이고 상환기간을 180일에서 90일로 줄였습니다.
시장에서는 이번 급락장의 숨은 위험으로 반대매매와 담보부족 계좌를 꼽습니다. 지수가 지지선을 내주면 담보부족 계좌의 강제 매도가 다시 지수를 끌어내리는 악순환이 생길 수 있고, 이번 면제 조치는 그 고리를 늦추는 장치라는 해석입니다. 대만도 같은 날 움직였습니다. 대만 금융감독관리위원회는 9일부터 차입 매도 주문 한도를 거래량의 30%에서 3%로 낮추고 공매도 증거금률을 130%로 높였습니다(FinTalk). 대만 가권지수는 6일 4.51% 내린 39,701.64로 고점 대비 20% 넘게 빠졌습니다(여의도뉴스서비스).
이번 주 주요 일정
이번 주(11월 9일부터 13일까지)는 10일 밤 미국 10월 CPI, 11일 아침 코어위브 3분기 실적, 12일 국내 옵션 만기와 MSCI 정기변경 발표, 13일 밤 미국 PPI가 이어집니다(서울경제).
| 날짜(한국시간) | 일정 | 체크 포인트 |
|---|---|---|
| 11/9(월) | 담보비율 의무 면제 시작, 대만 공매도 제한 시행 | 금요일 미국 반도체 반등이 처음 반영되는 날 |
| 11/10(화) 22:30 | 미국 10월 CPI | 시장 예상 전월 대비 +0.3% |
| 11/11(수) 07:00 | 코어위브 3분기 실적 설명회 | 예상 매출 약 35억4천만달러, +159% |
| 11/12(목) | 코스피200 옵션 만기, MSCI 정기변경 발표(07시 직후) | 장 막판 변동성, 실제 반영은 30일 |
| 11/13(금) 22:30 | 미국 10월 PPI | 시장 예상 전월 대비 +0.4% |
| 11/18(수)·19(목) | APEC 정상회의(중국 선전) | 미·중 관계, AI·무역 |
출처: 서울경제, 연합뉴스(CPI 예상), 산경투데이(PPI 예상), Yahoo Finance(코어위브 잭스 컨센서스), 연합뉴스(APEC). 요일은 달력으로 검산했습니다.
코어위브 실적이 이번 주 AI 투자 심리의 시험대입니다. 조선비즈의 「[주간증시전망] ‘블루 웨이브’ 여파 지속」에 따르면 최근 코어위브의 회사채 금리와 신용부도스와프(CDS) 프리미엄이 급등해 AI 업계의 자금 조달 부담 우려가 커졌습니다. 이경민 대신증권 연구원은 “AI 투자 계획 유지와 자금조달 여력이 확인되면 반도체 투자 심리가 회복될 수 있지만, 차입 부담이 재차 부각되거나 투자 계획이 하향 조정될 경우 AI 밸류체인 전반에 추가 조정 압력이 커질 수 있다”고 분석했습니다.
앤트로픽 상장도 변수입니다. 블룸버그의 「Anthropic IPO Buyers See Valuation as Low as $1.1 Trillion」에 따르면 앤트로픽은 이번 주 공식 투자설명회를 시작하고, 잠재 투자자들 사이에서는 1조2천억에서 1조3천억달러 수준의 기업가치가 논의되고 있습니다. 조선비즈는 11월 26일 추수감사절 이전 나스닥 상장이 목표라고 전했고, 나정환 연구원은 대형 공모가 글로벌 자금 재배분 과정에서 국내 반도체주 수급에 부담이 될 수 있다고 봤습니다.
이번 주 체크포인트와 지지선
코스피 6일 종가 5,059.69는 20일 이동평균선(5,710.75)보다 11.4% 아래에 있습니다(FinanceDataReader 일봉 계산). NH투자증권은 이번 주 코스피 예상 범위를 5,000에서 6,000으로 제시하고, 상승 요인으로 데이터센터 규제 우려 완화와 금리 안정을, 하락 요인으로 외국인 수급 이탈을 꼽았습니다(서울경제). 이경민 연구원은 “물가가 예상치를 상회할 경우 연준의 추가 금리인상 가능성이 확대되며 증시에 부담일 것”이라면서도 “물가 둔화가 확인된다면 금리 안정과 함께 낙폭 과대, 성장주 중심의 반등을 기대할 만하다”고 말했습니다(파이낸셜뉴스).
이번 주 체크할 3가지
- 5,000선과 4,911선 — 금요일 종가로 지킨 5,000선과 장중 저점 4,911.28이 1차 지지 구간입니다. 증권가에서는 그 아래 하단으로 선행 PBR 0.9배에 해당하는 4,800선(이데일리), 과거 호황 종료 국면의 낙폭을 적용한 4,500에서 4,600선(헤럴드경제, 유진투자증권 허재환 연구원)을 제시합니다. 이 구간이 무너지면 반대매매 완화 효과도 시험대에 오릅니다.
- 외국인 현물·선물 수급 — 나정환 연구원은 “외국인 선물 순매수 지속 여부와 시장 베이시스의 콘탱고 회복 여부가 반등 전환을 판단하는 핵심 변수”라고 짚었습니다(파이낸셜뉴스). 6거래일 연속 이어진 현물 매도가 멈추는지가 바닥 확인의 첫 단추입니다.
- 11일(수) 아침 — CPI와 코어위브 실적이 모두 11일 국내 개장 전에 나옵니다. 반도체 대형주 방향이 여기서 갈릴 가능성이 크다는 것이 증권가의 공통된 시각입니다.
| 섹터 | 지켜볼 이유 | 주의할 점 |
|---|---|---|
| 반도체 대형주 | 낙폭이 가장 컸고, 금요일 미국 반도체가 반등 | 외국인 매도 지속, 코어위브 실적 결과 |
| 통신·소프트웨어 | 6일 급락장에서도 일부 종목이 상승 | 반도체 반등 시 순환매로 밀릴 수 있음 |
| 신재생에너지 | 시장에서는 민주당 압승 수혜 기대가 거론 | 정책 구체화 전 기대감 선반영 |
급락장에서 가장 위험한 것은 “많이 빠졌으니 이제 바닥”이라는 확신입니다. 뉴시스는 6일 「“어제가 바닥 아니었어?”」라는 제목으로 서킷브레이커 당일을 전했습니다. 허재환 연구원은 “이미 큰 폭으로 하락한 만큼 현 시점에서 투매에 동참하는 것은 자제할 필요가 있다”고 말했습니다(파이낸셜뉴스). 외국인 매도가 멈추는지, CPI와 코어위브가 어떤 답을 내는지를 확인하고 나눠서 대응하는 쪽이 안전합니다.
정리
지난주 코스피는 미국 중간선거 뒤 데이터센터 규제 공포에 한 주 만에 11.71% 빠졌고, 금요일에는 서킷브레이커까지 걸렸습니다. 외국인은 한 주에 10조원 넘게 팔았고, 그중 7조6천억원이 삼성전자와 SK하이닉스에 몰렸습니다. 그래도 5,000선을 종가로 지켰고, 9일부터 시작된 반대매매 완화 조치와 금요일 미국 반도체 반등이라는 숨 돌릴 거리도 생겼습니다.
이번 주는 “물가가 금리 걱정을 덜어 줄까”, “AI 기업들이 여전히 돈을 쓸 수 있을까”라는 두 질문에 10일 밤과 11일 아침 차례로 답이 나옵니다. 5,000선과 4,911선이 지켜지는지, 외국인 매도 속도가 줄어드는지를 함께 확인하면서 한 걸음씩 따라가도 늦지 않습니다.
본 글은 공개된 시장 데이터와 언론 보도를 정리한 것으로, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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